반도체, 태양전지 관련주 주성엔지니어링(036930)을 사업 보고서를 기반으로 종목 분석해 보았습니다.

반도체, 디스플레이, 태양전지등을 주요 사업으로 영위하고 있는 주성엔지니어링(036930)을 2022년 12월 다트 전자공시 시스템에 등록된 사업보고서를 기반으로 한 종목 분석해 보았습니다.

 

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주성엔지니어링의 분석 결과를 기반으로 투자 방향을 잡는데 도움을 드리고자 합니다.

목차

주성엔지니어링 사업 분석

 

주성엔지니어링은 1993년 4월 13일에 설립된 회사로 반도체, 디스플레이, 태양전지 제조 장비를 주 사업으로 영위하고 있는 회사입니다. 주성엔지니어링은 차별화된 ALD 기술을 기반으로 세계 최고 수준의 경쟁력을 갖춘 메모리와 비메모리등의 반도체 양산 장비를 지속적으로 개발하고 있습니다. 또한 디스플레이 사업과 태양 전지 사업을 영위하고 있습니다. 특히 양산 가능한 태양전지 장비는 세계 최고 수준의 HJT 태양전지 발전전환효율을 기록하고 있습니다.

 

주성엔지니어링의 기존 생산 시설 평균 가동률은 120%로 더 이상의 매출 성장을 기대할 수 없었습니다. 하지만 2021년 4월 28일 공시하였던 신규시설투자가 완료되어 매출 성장이 늘어날것으로 기대할 수 있게 되었습니다.

 

주성엔지니어링의 매출 현황을 살펴보면, 국내와 중국에서 대부분의 매출이 일어나고 있으며, 80%정도가 반도체 장비입니다.

 

주성엔지니어링은 지속적인 성장을 위해 끊임없는 개발을 이어가고 있으며, 2022년 매출의 16.47% 연구개발비용으로 사용하였습니다.

주성엔지니어링 재무 분석

 

2022년 주성엔지니어링의 매출은 Tech-Migration에 의한 반도체 ALD 수요 증가로 실적이 향상되어 전년대비 16.1% 증가한 4,379억 원을 달성하였고 영업이익은 전년대비 20.8% 증가한 1,239억 원을 달성하였습니다. 하지만 당기순이익은 전년대비 27% 감소하여 1,062억 원을 달성하였습니다. 그런데 매출과 영업이익은 증가하였는데, 왜 당기순이익은 감소하였을까요? 그 이유는 연결 현금흐름표를 보면 알 수 있습니다.

	2022년	2021년	2020년
토지의 취득	(1,490,342,220)		(16,164,780)
건물의 취득	(2,864,841,066)	(36,000,000)	(3,156,323,485)
구축물의 취득	(1,585,342,000)		(3,000,000)
기계장치의 취득	(21,494,410,878)	(6,513,346,926)	(151,355,819)
차량운반구의 취득	(199,890,424)
공구와기구의 취득	(49,015,000)	(18,000,000)	(6,900,000)
비품의 취득	(1,471,961,708)	(293,367,125)	(545,536,233)
건설중인자산의 취득	(7,508,249,666)	(16,476,528,086)	(50,017,216,163)
산업재산권의 취득		(157,796,094)
컴퓨터소프트웨어의 취득	(942,800,000)	(65,370,000)	(33,220,000)
자기주식의 취득	(7,499,745,180)

위의 주성엔지니어링의 연결 현금흐름표를 살펴보면 신규시설투자로 인해 토지의 취득, 건물의 취득, 구축물의 취득, 기계장치의 취득, 차량운반구의 취득, 공구와 기구의 취득, 비품의 취득등으로 인해 투자가 이루어졌음을 확인 할 수 있습니다. 또한 75억 가량 자기 주식을 취득한 것도 확인할 수 있습니다. 이로 인해 전년대비 매출과 영업이익이 증가하였음에도 불구하고 당기순이익이 감소함을 확인할 수 있었습니다.

차트 분석

 

최근 반도체 관련주들이 2021년 11월 급등하다 2022년 3월 고점을 찍은 후에 지속적인 하락이 이어지고 있습니다. 주성엔지니어링도 예외는 아니였습니다. 그러나 2023년 1월부터 주성엔지니어링의 주가는 반등하기 시작하였으며, 이러한 반등세가 언제까지 이어질지 관심을 이어가고 있습니다. 최근 이차전지로 관심이 쏠리면서 이차전지 관련주들이 크게 상승하였고 이 외 종목들은 관심 밖으로 밀려 주가에 영향을 미쳤습니다. 하지만 많은 경제 전문가들은 이차전지 다음 섹터로 반도체 관련주가 관심을 갖게 될 거라 추측하고 있습니다. 주성엔지니어링의 차트를 보면 이러한 전문가들의 의견을 뒷받침해주고 있다는 것을 가늠할 수 있습니다.

주성엔지니어링의 일봉 차트 입니다. 올해 3월부터 상승을 시작한 주가는 3월 24일 1950만의 거래량을 나타내면서 크게 상승하였고 그 다음 4월 11일 2560만의 거래량을 나타내면서 다시 크게 상승하였다가 조정을 받고 있었습니다. 하지만 4월 21알 20일 이동 평균선을 지지 받으면서 주가는 약간의 상승이 이루어 졌습니다. 일봉 차트 상 주성엔지니어링의 주가는 20일 이동 평균선을 지지하면서 다시 상승세로 이루어질 가능성을 보여주고 있습니다.

위의 사진은 주성엔지니어링의 일봉 차트 입니다. 올해 3월부터 상승을 시작한 주가는 3월 24일 1950만의 거래량을 나타내면서 크게 상승하였고 그다음 4월 11일 2560만의 거래량을 나타내면서 다시 크게 상승하였다가 조정을 받고 있었습니다. 하지만 4월 21일 20일 이동 평균선을 지지받으면서 주가는 약간의 상승이 이루어졌습니다. 일봉 차트상 주성엔지니어링의 주가는 20일 이동 평균선을 지지하면서 다시 상승세로 이루어질 가능성을 보여주고 있습니다.

 

주성엔지니어링의 주가는 지난 4월 21일 기준 8,217억원입니다. PER은 5배에 못 미치며, PBR은 1.05배, ROE는 24.86입니다. 그리고 부채 비율은 71.90%로 상당히 안정적입니다. 동일 업종의 PER은 25배 인 것에 비하면 주성엔지니어링의 주가는 상당히 저평가되어 있다고 판단할 수 있습니다. 그리고 매년 큰 폭으로 매출 성장을 이뤄가고 있으며, 신규 시설 투자로 향후 매출의 성장세는 이어갈 수 있으리라 판단됩니다.

 

위 내용은 저자의 기술적인 평가자료이며, 종목 추천글이 아닙니다. 주식 투자의 판단은 본인 자신에게 있음을 확인하시길 바랍니다.