에코프로 주가 전망 ( 2023년 1분기 실적 ) - 리튬이온 배터리, 전고체 배터리 관련주

에코프로 주가가 치솟고 있는 가운데 이 주가 상승은 언제까지 이어질지, 지금 매수해도 괜찮을지, 언제 매수해야 할지, 언제 팔아야 할지에 대해 알아보도록 하겠습니다.

저번주에 에코프로 2023년 1분기 잠정 실적이 공개되면서 배터리 시장의 매출이 엄청나게 상승 중에 있다는 것을 실감하게 되었습니다. 에코프로의 2023년 1분기 실적을 살펴보면, 매출액 2조 589억, 영업이익 1796억입니다. 이 실적은 전년 동기 대비 매출과 영업이익이 각각 202.5%, 233.2% 가 상승한 수치입니다. 도대체 에코프로는 뭘 팔아서 매년 거듭되는 어마어마한 매출 상승을 보여주고 있는 걸까요? 그리고 이 매출 상승이 언제까지 이어나갈까요?

 

목차

 

에코프로 사업 분석

 

 

아시다시피 에코프로는 에코프로비엠, 에코프로머티리얼즈, 에코프로이노베이션, 에코프로에이치엔 등의 지주회사 입니다. 에코프로는 여러 자회사를 통해 리튬이온 양극소재를 포함해서 전지재료 사업, 금융, 운송, 환경 사업등을 운영하고 있습니다. 그런데 주목해야 할 부분은 바로 이차전지용 소재입니다. 그 이유는 에코프로의 매출 상승의 요인이 바로 이차전지용 소재에 있기 때문입니다. 그런데 세계가 이차전지에 생산에 대해 관심을 쏟는 이유가 무엇일까요?

 

일차전지하고 이차전지의 차이점을 아시죠? 이에 대해 간단히 설명하자면, 일차전지는 한번 쓰고 버리는 일회용 배터리이고 이차전지는 충전해서 반복적으로 사용가능한 배터리를 말합니다. 그리고 이차전지의 종류는 다양하지만 가장 대표적인 것이 바로 요즘 화재가 되고 있는 리튬이온배터리와 전고체 배터리입니다. 이차전지의 원리는 충전 시에는 전자가 음극에서 양극으로 이동하여 이온이 축적되며, 방전 시에는 이온이 양극에서 음극으로 이동하여 전자가 흐르는 방식으로 작동합니다. 이러한 이차전지가 사용되는 분야는 다양합니다. 그중 전기차 시장이 커져가면서 이차전지에 대한 연구 또한 커져가고 있습니다.

리튬 이온 배터리 내부 구조에 대한 사진입니다. 음극과 양극 사이 분리 막이 액체로 되어 있으며 활물질 사인 액체 전해질로 채워져 있습니다.

요즘 전기차 시장이 커져가고 있는 가운데 기존 리튬이온배터리는 많은 문제점을 가지고 있습니다. 그 중 시급한 문제점은 폭발 위험성에 대한 문제와 배터리 용량에 대한 문제점입니다. 그런데 이러한 문제점을 해결할 방 안으로 나온 것이 전고체 배터리입니다. 전고체 배터리는 분리막이 고체로 되어 있어 폭발위험을 크게 줄일 수 있으며, 배터리 내부가 활물질로 가득 채워져 에너지 밀도가 올라가기 때문에 배터리 용량이 높아진다는 장점을 가지고 있습니다. 이로 인해 차량 내부 배터리 공간을 줄일 수 있습니다.

리튬 이온 배터리와 전고체 배터리의 비교 그림입니다. 왼쪽 그림이 리튬 이온 배터리이며 오른쪽 그림이 전고체 배터리입니다.

그런데 에코프로는 리튬 이온 배터리와 전고체 배터리에 사용되는 배터리에 사용되는 양극활물질, 양극활물질용 전구체, 양극활물질용 수산화리튬등 이차전지용 소재를 생산하고 있습니다. 또한, 에코프로는 폐배터리에서 회수한 주광물의 40%를 양극 소재로 재활용하기 위한 친환경적인 계획을 선보이기도 했으며, 이수화학과 함께 전고체 배터리의 소재 개발과 상용화를 위한 협력을 추진하기도 했습니다.

 

게다가 정부에서 액체 전해질을 고체로 대체한 차세대 배터리인 전고체 배터리에 대한 투자를 2030년까지 20조원를 한다고 하니 매년 2배 이상의 매출성장세를 이어가고 있는 에코프로의 주가가 오르는 것은 당연한 것이었습니다. 

 

그런데 이러한 주가 상승세는 언제까지 이어질지가 관건입니다.

 

에코프로 재무 제표

 

 

에코프로의 주가 전망을 살펴보기 전에 에코프로의 2022년 연결재무제표를 먼저 살펴보도록 하겠습니다. 아래의 표는 에코프로의 2022년 사업보고서 기재된 연결재무제표에서 중요한 내용만 추려서 만든 표입니다.

연결 재무상태표
	2020년	2021년	2022년
자산총계	1,283,164,844,739	3,400,444,973,404	5,345,782,603,044
부채총계	694,450,751,691	1,703,531,144,978	2,824,001,949,335
자본총계	588,714,093,048	1,696,913,828,426	2,521,780,653,709
연결 포괄손익계산서
	2020년	2021년	2022년
매출액	850,811,989,382	1,504,191,410,850	5,639,741,327,318
영업이익	63,644,728,710	85,956,918,350	613,226,487,106
당기순이익	55,107,797,936	278,561,242,483	220,591,650,311
연결 현금흐름표
	2020년	2021년	2022년
영업활동 현금흐름	159,124,566,581	(144,760,006,582)	(518,555,082,789)
관계기업투자의 취득			(45,441,814,439)
유형자산의 취득	(205,009,861,457)	(440,397,418,283)	(675,606,658,646)
무형자산의 취득	(2,070,598,540)	(1,701,607,783)	(2,277,202,919)
단기금융상품의 취득		(38,050,000,000)	(54,503,600,000)

위의 표에서 에코프로의 매출액과 영업이익을 살펴보면 2021년과 2022년 매출액은 전년 대비 각각 76.8%, 274.9% 상승, 영업이익은 전년 대비 각각 35%, 613.4% 상승한 것을 확인할 수 있습니다.

 

에코프로 주가 전망

 

 

에코프로 주가는 현재 (2023.05.02. 11:42) 기준으로 한 주당 736,000원에 매매되고 있습니다. 올해 최저 109,500원이었던 주가가 4개월 만에 거의 8배 가까이 상승한 820,000원까지 매매되다가 최근 며칠간 조정을 받으면서 하락하는 듯하다가 20일 이동 평균선을 타고 다시 상승 중에 있습니다.

 

에코프로의 상장주식수는 26,627,668 주이며, 시가 총액은 19조 7045억 원입니다. 만약, 에코프로 영업이익이 매년 50% 성장한다면 10년 후에 영업이익은 58조가 됩니다. 하지만 매년 50%씩 성장하기란 쉽지 않아보입니다. 삼성전자의 2018년도 영업이익이 58조정도 됩니다. 하지만 2022년 영업이익은 43조였죠. 에코프로가 삼성전자보다 더 크게 성장한다면 가능할지 모르겠습니다. 그렇다면 에코프로 영업이익이 매년 40%의 성장률을 보여준다면 10년후 영업이익은 28조가 됩니다. 이 정도는 가능하지 않을까요?

 

결론

 

 

에코프로의 주가는 아직 상승 여력이 남아 있다고 생각됩니다. 현재 주가보다 50% 정도는 더 오를 수 있지 않을까 조심스럽게 예상해 봅니다. 만약 주가가 얼마까지 오를지 아는 사람이 있다면 세계 최고의 갑부가 되어 있을지 모릅니다. 하지만 주가가 얼마까지 오를지 아는 사람은 아무도 없습니다. 그저 시장의 규모와 그 회사의 성장성을 보고 예측만 할 뿐입니다. 저도 마찬가지입니다. 이 글은 여러분에게 투자를 강요하는 글이 절대 아닙니다. 그저 제가 보는 관점에서 제 나름대로의 분석을 통해 예측한 것을 글로 작성했을 뿐입니다. 주식은 절대 남의 말만 듣고 매수해서는 안됩니다. 자기가 직접 자료를 찾아 분석도 해보고 주식 관련 책을 사서 공부도 하면서 자기만의 기준을 세워 접근해야 돈을 벌 수 있습니다. 이 글이 여러분의 성공 투자의 조금이나마 도움이 되었으면 합니다.